Telegram, популярная платформа обмена сообщениями, столкнулась с серьёзными проблемами на фоне обвинений против её основателя Павла Дурова, что привело к падению цен на облигации компании и поставило под угрозу её планы по проведению в ближайшие два года.
В марте 2024 года Дуров заявил о планах провести IPO, отвергнув предложения от инвесторов, оценивавших компанию в более чем 30 миллиардов долларов. Однако перспективы выхода на биржу оказались под вопросом из-за обвинений во Франции, связанных с недостаточной борьбой с незаконным контентом на платформе, включая материалы, связанные с насилием над детьми. Дурову грозят предварительные обвинения, одно из которых предусматривает наказание до 10 лет лишения свободы.
Эти обвинения стали серьёзным ударом по Telegram, который активно стремился увеличить доходы, вводя подписки и рекламные предложения, чтобы достичь финансовой самодостаточности к 2026 году. В 2023 году компания получила 342 миллиона долларов выручки при операционном убытке в 108 миллионов долларов, а общие потери составили 173 миллиона долларов после уплаты налогов.
Telegram финансируется за счёт долгов, общая сумма которых составляет около 2,4 миллиарда долларов с погашением в 2026 году. Недавнее размещение облигаций на сумму 330 миллионов долларов оказалось переподписанным, а сам Дуров приобрёл облигации Telegram на сумму не менее 64 миллионов долларов.
Однако арест Дурова в аэропорту возле Парижа привёл к падению цен на облигации компании на 10 процентных пунктов, с 96 до 87 центов за доллар. В результате доходность облигаций выросла до 16%.
Обвинения и арест вызвали беспокойство у инвесторов, и они задаются вопросом, смогут ли они доверять компании в будущем, особенно в случае IPO. Некоторые предполагают, что частные инвесторы могут воспользоваться ситуацией, чтобы приобрести компанию по сниженной цене.
Telegram также тесно связан с криптовалютой Toncoin, созданной командой компании. В 2023 году цифровые активы компании, оценивавшиеся почти в 400 миллионов долларов, помогли частично компенсировать финансовые потери. Однако после ареста стоимость Toncoin упала почти на 20%.
Telegram не прокомментировал ситуацию после ареста Дурова. Компания известна своей централизованной структурой управления, в которой ключевые решения принимаются лично Дуровым. Telegram также гордится минимальной утечкой кадров и общей приверженностью сотрудников миссии компании.
Дуров давно придерживается политики минимального вмешательства в модерацию контента, заявляя о поддержке свободы слова и отказе передавать данные пользователей третьим лицам, включая правительства. Однако обвинения и связанные с ними события ставят под вопрос будущее компании и её способность продолжать работу в текущем формате.